| 政策預期向好疊加估值新低 資金加碼地產(chǎn)龍頭 |
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[ 訪(fǎng)問(wèn) : 1652 | 時(shí)間: 2014/3/11 10:36:53 | 可行性研報告] |
政府工作報告對房地產(chǎn)調控的表述明顯淡化，近年來(lái)首次未提遏制房?jì)r(jià)上漲。6日住建部副部長(cháng)齊驥表示，房地產(chǎn)將采取雙向調控政策，并對日前杭州樓盤(pán)降價(jià)做出回應，稱(chēng)杭州樓盤(pán)降價(jià)后，所有樓盤(pán)將銷(xiāo)售一空，且為階段性下滑，不是大問(wèn)題。機構預計，市場(chǎng)對房地產(chǎn)調控的預期
出現改善，隨著(zhù)龍頭企業(yè)步入年報披露期，或出現業(yè)績(jì)浪行情。值得注意的是，目前房地產(chǎn)板塊估值已創(chuàng )出歷史新低，兩融交易市場(chǎng)自春節以來(lái)，相關(guān)地產(chǎn)標的也呈現資金持續凈流入跡象。
從政府工作報告內容來(lái)看，僅有兩處出現房地產(chǎn)字眼，一是做好房產(chǎn)稅立法相關(guān)工作，二是抑制投機投資性需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續健康發(fā)展。機構認為，報告近年來(lái)首次未提遏制房?jì)r(jià)上漲，是政府做好保障房建設，放松商品房市場(chǎng)交易的新思路，市場(chǎng)對地產(chǎn)板塊的預期或出現好轉。
另一方面，地產(chǎn)龍頭將進(jìn)入業(yè)績(jì)報告期，其中萬(wàn)科A在3月6日晚率先披露年報，凈利潤同比增長(cháng)超20%。從已有預告來(lái)看，目前共計有64家房地產(chǎn)公司披露2013年業(yè)績(jì)預告，其中預喜為45家，占比為70%，整體情況較好。從預增的27家公司來(lái)看，業(yè)績(jì)預告下限普遍在50%以上，含金量較高。預收賬款、現金流等指標，也表現較好。
同時(shí)，受銷(xiāo)售數據增長(cháng)和股價(jià)持續下跌影響，房地產(chǎn)板塊最新滾動(dòng)市盈率已降至10倍，創(chuàng )歷史新低，遠低于歷史平均水平28倍。萬(wàn)科、保利、金地和招商地產(chǎn)的最新滾動(dòng)市盈率也僅為5.3倍、4.4倍、8.8倍和5.9倍。其中金地集團已被生命人壽兩度舉牌，實(shí)際持股達15.5%，同時(shí)安邦財險也持有金地集團5%股權。
兩融市場(chǎng)方面，資金加碼房地產(chǎn)板塊更為明顯。數據顯示，房地產(chǎn)板塊融資余額，自春節以來(lái)呈持續上升態(tài)勢。截至3月5日，萬(wàn)保金招四家公司累計融資余額為63.7億元，相比節前增長(cháng)20%，同期市場(chǎng)整體融資余額僅增加10%，資金流入地產(chǎn)板塊跡象明顯。其中金地集團、招商地產(chǎn)融資余額增幅顯著(zhù)，分別從節前的5.7億元、6.96億元，上升至9.98億元、8.8億元，增幅達74%和26%。
總體來(lái)看，目前基金對地產(chǎn)板塊的配置比例并不高。2013年四季報數據顯示，基金持有地產(chǎn)板塊市值占股票投資總市值比例為4.21%。在政策預期改善以及估值新低的推動(dòng)下，具備資金和市場(chǎng)優(yōu)勢的地產(chǎn)龍頭，或迎來(lái)業(yè)績(jì)浪機會(huì )。同時(shí)，對于具備政策扶持的區域性地產(chǎn)企業(yè)，如近期總書(shū)記提出的京津冀經(jīng)濟圈，華夏幸福等相關(guān)地產(chǎn)企業(yè)，持有的土地儲備有望迎來(lái)升值機遇，目前公司滾動(dòng)市盈率也僅為10.6倍，2013年凈利預計同比增長(cháng)50-60%。
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