本周A股延續震蕩整理格局，但結構性機會(huì )依然涌現，受益于政策改革的相關(guān)板塊也在市場(chǎng)調整中逆市走強。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，兩會(huì )前后，一些改革受益板塊有望重新得到市場(chǎng)關(guān)注，如國企改革、土地流轉、新能源汽車(chē)、軍工等。隨著(zhù)兩會(huì )的召開(kāi)，國企改革概念股有望繼續領(lǐng)漲市場(chǎng)。

　　但一些前期漲幅較大的主題板塊，則在政策預期兌現后出現了股價(jià)回落，如昨日軍工板塊出現了調整。對于基金而言，把握政策機會(huì )重在挖掘長(cháng)期收益的主題。大摩華鑫基金表示，從往屆的兩會(huì )主題看，相關(guān)的板塊往往會(huì )出現預期兌現后回調風(fēng)險，國企改革和環(huán)�？赡芤矔�(huì )面臨同樣的困境。但應當看到，國企改革是一項長(cháng)期性的工程，環(huán)境治理也并非一蹴而就，因此，這兩個(gè)主題性板塊值得長(cháng)期關(guān)注。

　　對于這兩大主題，大摩華鑫基金進(jìn)一步分析，按照十八大的思路，國企改革一般從開(kāi)放民營(yíng)資本、資產(chǎn)整合、引入戰略投資者、實(shí)行股權激勵這幾個(gè)方面來(lái)實(shí)施。在上市公司中，國企改革的主題機會(huì )可能更多集中于公用事業(yè)、機械、基礎化工、汽車(chē)、商業(yè)零售等行業(yè)。環(huán)境保護方面，相信兩會(huì )后環(huán)保政策的執行力度會(huì )加大，相關(guān)的公司有望真正進(jìn)入業(yè)績(jì)釋放期，從而帶來(lái)估值的進(jìn)一步提升。大氣防治板塊可能是環(huán)保行業(yè)中受關(guān)注度最高的子板塊，但估值也偏高，部分污水處理和固廢處理公司則具有估值優(yōu)勢。

　　主題基金密集發(fā)行

　　今年以來(lái)新基金的發(fā)行，也充分體現了基金對長(cháng)期政策主題投資機會(huì )的看好。據Wind數據統計，今年以來(lái)發(fā)行的普通股票型以及偏股型基金中，有十余只新基金以捕捉主題性機會(huì )為主要投資策略。細分來(lái)看，這些主題型新基金中，跟蹤醫療保健行業(yè)的基金有兩只，并分別成功募集25.67億份和10.30億份；涉及民生領(lǐng)域的有兩只，仍處于募集期內；以高端裝備為主題的基金也有兩只，尚處于發(fā)行階段。此外，環(huán)保、養老、信息傳媒等領(lǐng)域也有新基金作為主要投資標的。

　　業(yè)內人士表示，今年主題型新基金密集發(fā)行，與A股延續結構性行情的市況有關(guān)。在經(jīng)濟轉型的大背景下，經(jīng)濟增速或因結構調整減緩，資金面難現大幅寬松。但與產(chǎn)業(yè)升級緊密相關(guān)行業(yè)有望在政策持續支持下發(fā)展壯大，這其中也將給A股帶來(lái)長(cháng)期的投資機會(huì )。專(zhuān)注于長(cháng)期投資主題的新基金發(fā)行，也將給投資者實(shí)現較好的配置價(jià)值。

　　在當前市場(chǎng)受困于宏觀(guān)經(jīng)濟走弱的影響，在資金有限的情況下，各種主題板塊輪動(dòng)劇烈，投資節奏不易把握。信達澳銀基金認為，盡管目前經(jīng)濟基本面乏善可陳，但經(jīng)濟波動(dòng)幅度依然緩和；資金市場(chǎng)利率繼續保持在低位水平，且兩會(huì )期間政策層面趨于平穩，新股發(fā)行繼續暫停，這將在一定程度上提振市場(chǎng)信心，A股市場(chǎng)的結構性分化行情仍將維持。在行業(yè)配置上，建議精選景氣高確定性行業(yè)進(jìn)行戰略布局，如醫藥生物、TMT、食品飲料、電力設備等。主題方面，建議關(guān)注安防、軍工、國企改革、新能源汽車(chē)和智能穿戴等主題。

　　昨日，A股出現小幅反彈，與政策主題相關(guān)的板塊表現搶眼，如保障房、上海自貿、土地流轉、信息安全等。在重大會(huì )議召開(kāi)的時(shí)間窗口，緊隨政策導向的投資機會(huì )引起市場(chǎng)高度關(guān)注。目前，基金較為看好的主題包括國企改革、環(huán)境保護、軍工航天、民生養老等。而今年以來(lái)不少專(zhuān)注于主題性機會(huì )的新基金發(fā)行，也有望給相關(guān)板塊帶來(lái)增量資金。在A(yíng)股延續結構性行情的格局下，捕捉長(cháng)期性的主題機會(huì )亦是基金超額收益的重要來(lái)源。